【摘要】 本周五A股惨烈调整，科技股领跌。这背后既有获利盘的了结，也是全球AI投资逻辑发生深刻变化的映射。本文复盘了我从轻仓到满仓的操作心路，并深度解析为何我认为“AI泡沫”并未破灭，只是进入了残酷的“分化期”。
一、 市场温度：惨烈的“黑色周五”
本周五，A股又是大跌的一天 。从盘面来看，市场情绪降至冰点：
指数全线尽墨： 创业板指大跌4.02%，科创50跌超3%，深证成指跌幅也达到了3.41% 。
个股普跌： 全市场上涨家数仅354家，而下跌家数高达5072家，科技概念股更是重灾区 。
看着深证成指的日线图，不仅跌破了短期均线，也击穿了10月17日前期大阴线的低点，技术形态确实难看 。这也是近期许多趋势派大V开始集体唱空的核心原因 。
二、 实盘操作：从“防御”到“反击”
先如实说说我自己的操作 。
在此之前，基于对回调的预期，我已将仓位大幅降低到了 20% 左右，做好了防守准备 。
但在周五上午，看着市场的深幅下探，我承认自己“冲动”了一下——感觉跌幅已经接近心理价位，于是开始陆续进场 。
操作结果： 到了收盘，我已经加到了接近满仓的位置 。
盘后复盘： 客观地说，这把火“加早了”，全天账户整体回撤在1.2%左右 。
虽然短期被套，但我的持仓配置相对分散，涵盖了红利、科技与成长等多个方向，这让我在面对波动时心态相对平和 。
三、 深度复盘：下跌的底层逻辑与美股的警示
这一轮A股的下跌，表面看是获利盘回吐和经济复苏预期不明朗 ，但如果我们将视野放宽到全球，会发现驱动逻辑的松动才是关键 。
最直接的导火索来自大洋彼岸——美股AI概念股出现了剧烈的“分化” 。
1. 泡沫破裂了吗？不，是“资本开支”的恐慌。周四晚间，纳斯达克指数从涨2%跳水至跌2%，形态上已形成明显的下跌趋势 。市场恐慌的源头在于：巨额投入能否换来回报？
英伟达（NVIDIA）： 尽管三季度财报炸裂，但投资者开始质疑这种高增长的可持续性，股价已从高点212回调至180，跌幅15% 。
甲骨文（Oracle）与Meta： 这两家是典型的“重资产投入者”。Meta在10月30日跳空暴跌，直接跌破年线，原因就是公布了巨额的AI算力开支计划 。甲骨文在宣布与OpenAI和英伟达合作建设数据中心后曾暴涨30%，但如今已从高点腰斩近44% 。
2. 强者的恒强：AI进入“淘汰赛”阶段。很多人担心美股AI泡沫破裂会带崩A股 ，但我认为情况并非如此糟糕。市场并非全面崩盘，而是技术实力的分化 。
Google： 凭借Gemini 3.0的炸裂性能（我亲自试用过，确实是高效的生产力工具），股价逆势创出新高 。
苹果（Apple）： 依靠软硬件整合优势，走势依然稳健 。
特斯拉（Tesla）： 尽管做空力量强大，但其在AI与智能驾驶、机器人结合领域的确定性，支撑了其强劲走势 。
结论： 不是AI不行了，而是“讲故事”的阶段过去了。OpenAI的绝对领先优势正在消失，微软、Meta显得掉队，而谷歌、苹果、特斯拉凭借硬核壁垒正在胜出 。
四、 后市展望：保持战略定力
基于上述分析，我对未来的判断有三点：
关于点位： 我在之前的文章中曾“拍脑袋”测算过，本轮深证成指的回调目标在 12300点 左右 。目前市场已跌至此位置附近，这正是我敢于在周五加仓的逻辑支撑。
关于牛市： 不要因为几天的下跌就动摇信心。目前我们仍处于牛市的第一阶段，主升浪尚未正式到来 。
关于宏观： 无论是中日关系还是俄乌局势，都是扰动项。核心矛盾在中美，而对此国家已有充分的战略准备（如二十届三中全会关于“十五五”规划中对科技突破的强调） 。
在这个背景下，资本市场的稳定至关重要。我们需要一场类似于纳斯达克那样的“十年慢牛” 。
最后想说： 从十年的维度看，对于经营良好的公司，只要你敢于在低位坚定持有，时间终将给予巨大的回报 。
既然已经选择了相信国运，相信科技变革的力量，那么当调整来临时，与其恐慌，不如将其视为倒车接人的机会。