大盘上午继续亢奋，科创50涨幅达到4%多，午后高位跳水。
深证成指从最高涨幅2%下跌到-0.5%。
源自一则消息，沪深交易所把融资保证金比例从80%调增到100%。
但是监管对牛市的呵护意图也很明显，仅对新的融资业务生效，旧的融资业务暂时不受限制。
背景是2026年，投资情绪不断升温，股市连续大涨，牛市有往疯牛方向发展的迹象。
从两融余额来看，截至1月13日，沪深北两融余额为26829.92亿元，较上一交易日增加89.30亿元，其中融资余额26653.91亿元，较上一日增加94.02亿元。分市场来看，沪市两融余额为13431.01亿元，较上一日增加30.26亿元，深市两融余额13307.81亿元，较上一日增加57.10亿元。北交所两融余额91.11亿元，较上一日增加1.94亿元。值得注意的是，这已经是两融余额连续7个交易日持续增加，其间两融余额合计增加1423.10亿元。
从板块上来看，融资余额增幅较大的行业为电子、计算机、有色金属、国防军工、传媒，对应的都是2026年炒作较厉害的板块。
监管的意图很明显，中国不需要疯牛，特别是中美对抗的关键时候，金融领域一直是中美对抗的前沿，一波疯牛，随之而来的股市暴跌导致的财富湮灭，将重创目前我国经济取得的不易的稳定局面。
去年底的中央金融工作会议，对2026年金融的主基调仍然是，防风险、强监管、促高质量发展。
防风险依然放置在第一位置。
政府希望什么样的股市走势？
一定是慢牛>不涨>下跌>疯牛。
但是股市能否按照国家希望的路径运作，还有待观察。
但是我认为，不该目前牛市第二阶段的本质。
在牛市第二阶段刚开始的时候，政府就出手降温，也有助于股市能够更好的行稳致远。
从近期的股市和商品期货的走势来看。
很明显的中国的股市和商品期货正在走出独立的走势，同时在影响全球的金融市场走势。
以银的走势为例，近期的上涨整体依靠的是中国投资机构的做多。
从行情来看，中国交易时间段的银的上涨走势明显。
这是否是个好事情？
整体是好的，但更要考验中国监管机构的能力和水平，是否能够驾驭这么多的投机资本，这是非常难得。
商品期货的本意是价格发现和套期保值，但如果价格非理性波动过于剧烈，则就失去了价格发现和套期保值的功能，反而会反向影响现货价格，导致暴涨暴跌，更重要的是导致制造业的成本失去控制，影响我国制造业强国的地位。
说说我的持仓，还是老样子，但个股调整了一下。
地产：中海、华润、龙湖。
白酒：贵州茅台、汾酒。
科技：小鹏、阿里。
贵州茅台的出厂价进行了调整，可以看出，贵州茅台的价格压力非常大，出厂价调整对贵州茅台的收入和利润会产生直接影响，汾酒会如何应对？还有待观察。
所以白酒板块，还需要仔细评估一下，目前不建议投资者越跌越买，控制仓位为妙。